【携程】11月5日券商晨会精选

11月4日晚，月日赛力斯声明表示没有与任何伙伴联合开展有关人形机器人方面的券商合作。有市场人士认为，精选这个声明对机器人板块影响不大，月日但这个方向估计难以成为核心主线热点，券商原因是精选携程产业落地还早。以下是月日11月5日一些券商晨会精华研报，仅供参考。券商

国泰君安：谷歌云的精选利润率大超预期，AI投资的月日回报正逐步显现

国泰君安研报指出，1)亚马逊的券商AWS利润率惊艳，资本金投入四季度继续环比增加。精选2)缺卡导致Azure云增速放缓，月日夸克资本金投入Capex逐季度增加，券商推理需求已经相当大。精选这个季度微软Azure云的收入增长34%。3)谷歌云的利润率大超预期，AI投资的回报正逐步显现。谷歌对于AI投资的进展乐观：搜索领域AI让搜索更加精准，更能理解用户；而关于新的搜索的货币化问题，管理层的指引与搜索的原方式接近，否认了左右手互博的囧境。4）Meta本季度继续在AI领域发力。Meta AI帮助创作者创作，增加广告主的汽车之家广告相关性从而提升变现率。

国泰君安：持续看好人形机器人产业链的投资机会

国泰君安研报表示，持续看好人形机器人产业链的投资机会。中国具备全球领先的人形机器人产业链基础，未来有望充分享受人形机器人产业发展带来的产业红利。组装一个人形机器人整机目前在国内已经不是件难事，全球已经有140家人形机器人本体厂商，中国有70家，超过了一半。壁垒是人形机器人可以真的落地到场景里变成生产力，不仅涉及到AI、硬件等核心技术的突破，还涉及到人才、产业链的重构。看好灵巧手，丝杠，减速器，视觉/力觉/触觉传感器等环节，优先关注特斯拉供应链潜在供应商，其次关注国内人形机器人本体厂商供应链。

中信证券：稀土行业或迎拐点，战略资源配置正当时

中信证券研报表示，北方稀土公布2024年11月轻稀土产品挂牌价，氧化镨钕挂牌价41.7万元/吨，环比增长0.22%；金属镨钕挂牌价51.6万元/吨，环比增长0.19%，自8月份以来持续上涨，有望提振市场信心。当前稀土管理条例正式实施，行业有望高质量、规范化发展。供给方面，受缅甸局势扰动影响，2024年1—9月进口矿数量大幅下滑，2024年全年国内稀土开采指标增速同比下降15.5pcts；需求方面，随着进入四季度需求旺季，新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等需求有望持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域需求或逐步增长，稀土行业供需格局有望迎来拐点，稀土永磁板块有望持续上行，持续推荐稀土产业链战略配置价值。

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